【热点概览】

美联储加息引发全球市场剧烈反应 大宗商品未来走势如何

近日，全球大宗商品市场一波三折，多数品种呈下挫趋势。美联储日前大幅加息引发剧烈反应，市场对经济衰退的担忧也在升温。

大宗商品未来走势如何？对国内会产生哪些影响？专家表示，要警惕美国快速升息的溢出效应，维护来之不易的稳增长、保供稳价大局。

大宗商品价格是否已经“见顶”？有观点认为，在主要发达经济体通胀高企、地缘冲突和新冠肺炎疫情等因素影响下，供需进一步失衡，能源价格上涨，全球经济疲弱，工业品需求预期不振，大宗商品价格已经筑顶；另有观点则认为，大宗商品与油价依然看涨，认为“大多数大宗商品处于长期上升趋势”。

积极因素不断增多下半年外贸仍将保持扩张格局

外贸是拉动经济增长的“三驾马车”之一，对于稳经济、促发展发挥着重要作用。外贸是拉动经济增长的“三驾马车”之一，对于稳经济、促发展发挥着重要作用。今年《政府工作报告》将“进出口保稳提质”纳入今年发展主要预期目标的重要内容，要求“推动外贸外资平稳发展”“充分利用两个市场两种资源，不断拓展对外经贸合作”。近日，《关于推动外贸保稳提质的意见》印发，就帮扶外贸企业应对困难挑战等作出进一步部署，为更好实现进出口保稳提质任务目标明确了发力方向。

世纪疫情冲击下，百年变局加速演进，外部环境更趋复杂严峻和不确定，我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。我国经济韧性强，长期向好的基本面不会改变，但也要看到，保持经济运行在合理区间任务依然艰巨，必须着力稳住外贸外资基本盘，进而助力稳经济稳产业链供应链。

加大政策支持激发民间投资活力

5月份以来，全国疫情整体呈现下降态势，正常的生产生活秩序加快恢复，经济运行逐步企稳，主要经济指标出现边际积极变化。抓住时间窗口，稳经济政策就要应出尽出。近日召开的国务院常务会议部署支持民间投资和推进一举多得项目的措施，强调要坚持“两个毫不动摇”，加大政策支持，用市场办法、改革举措激发民间投资活力。

投资对经济增长发挥着关键性作用。今年以来，我国多地重大工程项目快速落地、密集开工，几乎都是涉及到重点领域、民生改善、具有长期发展潜力的有效投资。在投资中，民间投资占有较大的比重。数据显示，自2012年有民间投资统计口径以来，全国民间投资占整体投资比重始终保持在55%以上。今年1-5月，民间投资增长4.1%，占整体投资的比重为56.9%。

【钢铁行业】

粗钢压减不在量 而是给钢材供给封顶

1-5月乌克兰粗钢产量暴跌52.8%

根据乌克兰钢铁制造商协会的数据，2022年1-5月，乌克兰粗钢产量同比下降52.8%至424万吨；生铁产量同比下降53.3%至415万吨；钢铁总产量同比下降52.7%至379万吨。

安赛乐米塔尔乌克兰钢厂仍在维持低水平生产，截至5月底，该钢厂的钢铁产量仅为正常水平的20%左右。（海外钢铁）

节节败退建材系缘何遭遇“滑铁卢”

刚刚过去的一周，建材系品种大幅下跌节节败退。截至周五（6月17日）收盘，螺纹钢期货主力2210合约刷新5个月以来新低，周内跌幅7.2%；玻璃期货主力2209合约周内跌幅3.5%；PVC期货主力2209合约周内跌幅5.1%。

分析人士表示，在下游需求不及预期及国际宏观环境导致的大宗商品承压共同作用下，建材系品种大幅流畅下跌。

“本周美联储加息幅度超预期，大宗商品价格承压下跌。而建筑行业由于资金面偏紧以及梅雨季节的影响，下游施工企业复工进度缓慢，市场在疫情缓解后对需求恢复的预期再次落空，钢材经销商心态悲观，低价抛货回笼资金，建材系品种在基本面和市场情绪的双重打压下跌幅加剧。”中银期货黑色金属研究总监吕肖华对期货日报记者表示。

【钢市综述】今日国内钢市暴跌。钢坯价格降、建材市场价大幅下降、冷轧价格大幅下跌、热卷价格继续深跌、优特钢价格大幅下跌、无缝管价格大幅下跌、焊管价格继续下跌、型材市场延续跌势、带钢价格大幅下跌、中厚板价格大幅下滑、涂镀价格暴跌，各种钢材品种具体行情变动依次概述如下：

钢坯:

钢坯：今日唐山迁安普方坯出厂执行3830元含税，较前一日持稳。截止发稿，唐山钢坯仓储现货贸易商含税报价降至3920元，随着期货市场大幅走弱，终端市场拿货意愿偏弱，近期随着钢材价格下跌，下游加工行业当期利润逐渐体现，但需求仍然偏弱，成材无需求有力支撑，另外，近期部分钢厂有高炉停产检修计划，但仍未大量执行，当期利润为负，加速钢厂打压原料端价格，后期主要看市场需求能否企稳及钢厂高炉检修执行情况，下游多以先卖短期排产，后采购原料操作为主，提高当期利润，短期内观望为主。

建筑钢材：

6月20日国内建筑钢材市场价大幅下降；主导市场，北京、杭州、广州、天津大幅下降。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内重点城市Ф6.0mm高线平均价格为4838元，较上一交易日降217元；国内重点城市Ф25mm三级螺纹钢平均价格4329元，较上一交易日降192元。主导城市方面：北京高线(6mm)5160元，降350元；三级螺纹钢(25mm)主流规格4140元，降250元；上海市场高线5170元，降80；三级螺纹钢4450元/吨，降80元。

今日开市，市场价格大幅下降。据了解，北京今日市场价下降，螺纹主流价格在4070元，10家大户出货量合计2300吨。今日杭州建材主流资源市场价下降，中天报4200元。据兰格钢铁网统计，6月20日杭州12家建材贸易商合计出货19500吨，较上个交易日增加4400吨，低价需求增强。今日广州市场主流价格下降。目前一线资源主流价格：韶湘粤4410-4420元，柳钢万钢4370-4390元，西林4350元。综合上述分析，预计6月21日市场行情或震荡趋弱。

冷轧：

6月20日国内冷轧市场价格大幅下跌，市场交投氛围冷清。据兰格钢铁云商平台监测统计，国内1m冷卷均价4975元，较上一个工作交易日价格下调229元。上海1.0mm冷轧板卷价格4870元，广州1.0mm冷轧板卷价格4750元，天津1.0mm冷轧板卷价格4800元。

全国冷轧板卷市场价格大幅下跌，热卷黑色系期货低位震荡。华北地区天津市场价格下调260元，据贸易商反馈，今日报价混乱，商家为变现多低价售货，下游采购积极性不佳，持谨慎观望心态。钢厂资源到货速度正常，库存压力增大。华东地区上海冷轧板卷市场价格下调220元，复工复产在逐步恢复，但兑现不及预期，利好政策的提振作用也在逐步减弱，供应端在持续增量，不利好价格的坚挺。综合来看，预计明日国内冷轧板卷价格或将继续下行。

热卷：

6月20日，现热轧5.5mm国内主导城市价格：天津4210元、上海4280元、乐从4250元，武汉4300元，成都4480元。

今日开市，热卷市场继续深跌。期货盘面跌势难止，现货市场杀跌氛围明显，今日贸易商报价下调幅度多在220-340元之间，市场整体悲观气氛浓郁。近期热卷市场深跌行情加重，钢厂、贸易商亏损情况有所加剧，加之急跌行情影响，业者入市购销情绪愈加谨慎。今日市场虽有部分低库存终端存在少量抄底接货的行为，但整体来看，市场成交量整体下滑。近期全球经济通胀压力影响市场情绪，加之国内需求恢复不及预期，而热卷供过于求局面加剧利空库存不断累积，原料以及成材市场形成共振式下跌行情。加之周末国内热卷暂无期货盘面指引，钢坯大幅回落带动成材价格不止跌势，今日热卷出现超跌行情。后期来看，热卷市场需求端仍将低迷续市，加之外围环境通胀压力不断施压，近期热卷大概率进入新的一波探底行情。中长期来看，热卷市场跌势或仍将持续。

优特钢：

6月20日国内优特钢市场价格大幅下跌。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内重点城市，45#碳结钢85mm平均报价4929元，40Cr合结钢85mm平均报价5161元，较上个交易日价格跌120元。

钢厂方面：今日天钢对圆钢出厂下调260元，常州东方对优特钢出厂下调70元，广富对圆钢和普圆出厂下调200元，新兴铸管对圆钢出厂下调150元，西王对优特钢出厂下调30元，明日优特钢旬价，预计多以大幅下调为主。

市场方面：今日优特钢市价大幅下跌。山东地区主流报价4450-4950元。江浙地区主流报价4750-4780元。中南地区郑州济源钢铁报价5150元。华北地区主流报价4880-4960元。东北地区主流报价4660-4780元。西南地区主流报价4680-4730元。

综合来看，今日国内优特钢市场价格大幅下跌。受期货价格下跌影响，信心不足，终端采购积极性下降，成交表现不佳。在库存高位，需求短期难有好转的情况，目前中天、西王均有1条棒材线检修，其余钢厂正常生产。随着普遍情绪转为悲观，市场成交略显清淡。目前市场库存高位累积，叠加终端厂家订单不足，市场需求表现持续低迷。钢厂端目前未有大规模检修，预计在需求不足的情况下，市场去库预期难以实现。预计明日国内优特钢市场价格将会继续下跌。

无缝管：

20日国内无缝管市场价格大幅下跌。新天钢管坯出厂下调260元至4370元，东方下调70元至4880元。北方主流民营管厂无缝管出厂价格今日均下调100-250元，据兰格钢铁云商数据平台监测显示：截至10日国内十大主导城市中等连轧无缝管市场均价6202元，较上个交易日跌88元。需求比较疲软，传统的需求旺季并没有出现需求爆发的情况，同时全国的疫情防控，尤其是上海、东北和北京疫情，对整个经济状况及钢材需求产生了比较大的负面影响。全球主要国家的紧缩货币政策，开始影响全球的商品价格，尤其对近一周的商品价格下跌影响较大。受期货开盘悬崖式下跌影响，市场挺价出货的状态被打破，预计近期主流无缝管市场价格下跌后企稳。

焊管：

6月20日，国内焊接钢管价格跌200元左右。兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内重点城市4寸(3.75mm)焊管的平均价格4908元，较上个交易日价格跌179元；国内重点城市4寸(3.75mm)镀锌管的平均价格5766元，较上个交易日价格跌182元；管厂方面，今日焊镀管管厂价格继续下调100元，周末至今累计下调300元左右。截至6月20日，唐山主导管厂成交价4寸(3.75)焊管4500元，镀锌管5300元。近日价格快速调整，临近月底管厂多有保价优惠政策，不过下游需求较弱难以成交，贸易商操作普遍迟疑。市场方面，现各地4寸（3.75）焊管4500-5200元，镀锌管5300-5800元，价格多跟降200元左右。利空占据主导，贸易商恐慌情绪不减，对上游暗降及保价政策普遍操作情绪一般；不过待周中价格现企稳迹象，贸易商在月协议及半年任务压力下或有一定采购计划，加上管厂陆续出现减产检修，供应压力逐步缓解。预计焊镀管价格将现弱势寻底。

型材：

6月20日国内型材价格延续跌势，周六日两天跌幅较深，晨初期螺盘面大幅低开，市场利空情绪蔓延，各地贸易商为保出库套现多维持低价出货，然终端需求持续疲软状态，在行情持续下调带动下，加剧市场的偏悲观情绪，市场报价混乱下跌，一单一议出货为主，以价换量成为主流，但市场成交整体表现不畅，生产端长流程钢厂首钢长治型钢周末累计降幅280元，山西晋南钢铁型钢挂牌价格累跌340元，今日午后马钢型钢产品销售指导价H型钢统一下调250元，前期原料端成本高压，成材需求疲软，钢厂利润严重倒挂，持续生产积极性颇受影响，后期部分钢厂或陆续出台停产检修计划，以缓解现阶段的供应压力，目前暂未有检修计划实施落地，预计明日价格继续呈现弱势。

据兰格云商平台监测数据显示：国内重点中心城市25#工字钢的平均价格是4776元，较上一交易日价格降250元；25#槽钢平均价格是4929元，较上一交易日价格降216元；5#角钢平均价格是4779元，与上一交易日价格降197；200*200H型钢平均价格是4614元，与上一交易日价格降219元。

中厚板：

6月20日国内中厚板市场价格大幅下滑，幅度在120-350元不等。据兰格云商平台监测数据显示，国内重点城市16-25mm普板平均价格为4694元，较上个成交日下调238元，较上周同期下调342元，较上月同期下调414元。现主导城市方面，邯郸4460元（吨价，下同），上海4700元，天津4500元，广州4800元，西安4820元，武汉4780元，成都5020元。钢厂锁价方面个别调整，普阳4650元，敬业4650元，天钢4470元，华伟4650元。

今日开市，国内中板市场价格大幅下滑，主流成交氛围偏淡。截止收盘，各主力市场恐慌式回落，现货价格以下调为主，商家心态偏弱，目前邯郸报4460元、天津报4500元、乐从报4800元，较上周价格下调160-300元不等。据商家反馈，目前市场货源充足，订单有所减量，唐山地区有部分高炉压产听闻，目前对中厚板产量市场影响不大，近期钢厂价格持续下滑，利润处于亏损阶段。贸易企业订单量明显较少，价格持续走低，下游买入意向不强。近期，南北市场价格相差加大，在190-240元不等，北方市场价格较低，对南方市场影响较大，关联区域中，南方市场货源优势较小。预计明日国内中厚板市场价格维持弱势运行。

带钢：

6月20日国内带钢市场大幅下跌。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：唐山小窄带首唐宝生降320元、国义等主流厂家报价较昨日大幅下调，整体成交情况仍偏淡，截至发稿首唐宝生报4200元，355系主流较昨日价格下调，其中唐山东海报4120元。华东地区，无锡热轧带钢(2.5*355mm）中天4350元，较昨日下跌310元，华南地区，乐从热轧带钢2.5*(232-355）德龙4400元，较昨日降310元。

今日热轧带钢市场价格下行为主，早盘小窄带主流下调，市场整体成交冷清，355系价格下调为主。成本和需求博弈之下，厂家操作显纠结，不得不降价促成交。焦企连续两轮提涨过后，钢厂利润再受考验，山东、江苏相继公布粗钢压减政策，一旦有更多的省份跟进控产政策，供给端有收缩预期，但仍需时间验证，在需求仍未好转之前，预计明日国内带钢市场价格偏弱运行。

涂镀：

6月20日国内涂镀市场价格暴跌。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：现国内重点城市1.0mm镀锌板平均价格5503元，较上一个交易日相比价格降177元；现国内重点城市0.47mm彩涂板平均价格7153元，较上一个交易日价格降65元。

今日国内涂镀价格暴跌。热卷黑色系期货低位运行，民营钢厂镀锌价格下跌100-370元不等，其中民营钢厂代表：兆建49000元，东恒4850元。据贸易商反馈，近期市场价格持续下跌，成交量不断缩减，但钢厂到货速度维持正常水平，部分商家已面临库存压力，多降价积极出货为主，加之资金压力仍在，市场竞价现象较多，今日市场成交较差，华北地区部分中小户成交量难以突破百吨。华东地区虽已复工复产，但下游需求难以兑现，政策面炒作力度不足，商家继续看空。整体来看，预计明日国内涂镀板卷价格继续下行。

[炉料动态]今日炉料市场弱势运行。铁矿石内外矿市场大幅暴跌；废钢市场弱势下行；生铁市场暴跌；焦炭市场稳中个调。据兰格钢铁云商平台监测数据显示具体情况如下：

铁矿石：

6月20日铁矿石内外矿市场大幅暴跌。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格为800-810元（吨价，下同），较上一工作日跌80元；建平地区65%-66%酸粉湿基不含税市场价格为790-800元，较上一工作日持跌10元；淄博地区65%-66%酸性干基含税现金市场价格为1130-1140元，较上一工作日跌100元。进口矿外盘市场61.5%澳粉参考价120-120.5美元，较上一工作日跌7.17美元。青岛港61.5%PB粉参考价格为850元，较上一工作日跌45元。61%麦克粉参考价格为840元，较上一工作日跌45元。天津港61.5%PB粉参考价格为855元，较上一工作日跌50元；超特粉参考价格745元，较上一工作日跌35元。国产矿方面，国内精粉市场大幅下降。其中国内大型矿山天宝、金岭、莱芜等价格均有80元左右的跌幅，东北地区钢厂采购基本维稳，山东、河北两地部分钢厂采购价格均有大幅下滑，目前来看在黑色系整体共振下跌的过程中，国产矿市场同样受到明显影响，市场心态悲观情绪蔓延，大矿纷纷下调价格，而钢厂采购依旧不温不火，交投情绪低迷，预计短期国产矿市场依旧维持弱势。进口矿方面，市场价格大幅下跌，成交寥寥。贸易商受盘面下跌影响，报盘积极性较差，出货情绪较低；钢厂多持观望态度，询盘谨慎，市场交投氛围冷清。从供应端来看，受钢厂减产影响，市场交投情绪未见好转，贸易商挺价情绪较弱；从需求端来看，钢厂利润亏损幅度持续加大，部分钢企新增高炉检修。预计6月21国内铁矿石市场弱势调整。

废钢：

6月20日国内废钢市场弱势下行。6月20日兰格钢铁网废钢流通基准价格指数2965跌271：其中重废品种综合基准价格指数为2958跌264，破碎料品种综合基准价格指数为2973跌278。唐山地区重废市场报价在3140元，较上一个交易日下调300元；淄博地区重废市场报价在2880元，较上一个交易日下调350元；辽阳地区重废市场报价在3105元，较上一个交易日下调260元；上海地区重废市场报价在3000元，较上一个交易日下调270元；江阴地区重废市场报价在3070元，较上一个交易日下调260元；重庆地区重废市场报价在2970元，较上一个交易日下调400元。今日废钢市场偏弱运行。钢厂方面：近几日现货成材价格不断下跌，钢厂利润大幅压缩，钢厂生产积极性较小，降低废钢消耗量，到货较低。库存尚可。市场方面：部分基地因价格波动较大暂停收货，大部分基地还是保持正常收货状态，基本上保持快进快出为主，轻库存状态。基地收货意愿明显不足。综合因素分析，预计短期废钢市场趋弱运行。

生铁：

6月20日国内生铁市场暴跌。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，炼钢生铁(L10)：唐山地区报3770元，比上一交易日跌200元；翼城地区报3720元，比上一交易日跌200元；临沂地区报4000元，比上一交易日跌100元。铸造生铁(Z18)：翼城地区报4150元，比上一交易日跌200元；徐州地区报4500元，比上一交易日跌50元；淄博地区报4350元，比上一交易日跌50元。球墨铸铁(Q12)：翼城地区报4200元，比上一交易日跌200元；徐州地区报4500元，比上一交易日跌50元；临沂地区报4500元，比上一交易日持平。今日国内生铁市场价格暴跌，市场整体成交情况较为惨淡。河北、山西地区部分钢厂对焦炭价格提降300元；铁矿石价格受周五进口矿普氏指数大跌7.35美元影响，今日上午国产矿报价普跌100元左右，进口矿价格普跌45元左右，临近下午收盘，铁矿石期货更是触及跌停板，原料市场对生铁价格支撑作用大幅减弱，故今日生铁价格全面下调，个别地区下跌幅度高达200元。受周末钢坯下调300元影响，钢厂成本严重倒挂，下游钢厂对生铁的采购基本停滞，使得生铁需求疲软，商家心态普遍悲观。以目前形势来看，生铁成本支撑作用不强、需求持续低迷，故预计6月21日国内生铁市场延续下跌行情。

焦炭：

6月20日国内焦炭市场稳中个调。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：河北邯郸地区准一级冶金焦3670元，比上一交易日持平。邢台地区准一级冶金焦报3700元，比上一交易日持平。唐山地区准一级冶金焦3500元，比上一交易日持平。山西临汾地区准一级冶金焦3350元，比上一交易日持平。黑龙江七台河地区二级冶金焦出厂含税价3210元，比上一交易日持平。临沂地区准一级冶金焦出厂含税价3800元，比上一交易日持平。今日国内焦炭市场稳中个调，内蒙古地区焦炭价格普跌300元，山西及唐山地区部分钢企对焦价提降300元。供应方面，焦企普遍亏损，开工率有所下降，焦炭库存低位运行，对焦炭价格有一定支撑作用；焦炭期货大幅下跌，市场情绪低迷。原料方面，炼焦煤线上竞拍出现流拍情况，目前焦煤价格暂稳运行，市场情绪降温，对焦炭价格的支撑力度减弱。需求方面，钢厂高炉开工率维持高位，厂内焦炭库存低位运行，补库需求仍在；然而下游钢厂亏损严重，对焦炭价格有强烈的抵触情绪，部分钢厂陆续发布减产检修计划，后期将继续对焦炭价格提降。预计短时间内焦炭价格第一轮提降落地。