国内建材连续上涨 后期维持震荡格局

    本周(3.16-20)国内建筑钢材市场价格呈连续上行态势。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，截至3月20日，国内Φ6.5mm高线均价为4278元(吨价，下同)较上周涨88元；国内Φ25mm三级螺纹钢价为3920元，较上周涨71元。国内建材库存总量环比大幅上升，截至20日，全国重点城市建筑钢材总库存958.87万吨，比上周同期减少72.79万吨，周环比下降7%。

    在经历了持续的震荡走势之后，国内建材市场价格难得走出了一波连续上涨的行情。首先我们分析本周之前行情偏弱的几个主要因素。3月中下旬，国内市场开工整体低于预期，加上市场去库存速度偏慢，形成供大于求格局。虽然之中也经历了几次限产消息的炒作，但力道明显低于往年，价格上涨过程中很快会出发终端敏感位，随之形成回落，久而久之呈现震荡格局。随后四月开始，国内去库存速度开始加快，华东、华南、西北等库存基数较大的市场连续几周库存降幅超过3%，市场预期重新向好。但此时库存基数仍然较大，而宏观资本市场受到中美贸易战这一重大利空影响，期货市场空头势力形成明显压制，造成现货市场心态弱化，终端按需采购，使得价格在上行过程中仍然会很快触到天花板。结合前期震荡走势分析，实际上本周的所谓“连续上行”也难称之为单边走势，其实仍然属于震荡中的一环。之所以上涨时间能有持续，主要原因还是在于周中央妈降准带来的刺激作用，同时中美贸易战似乎又有缓解的可能，也令资本市场重拾信心，进而影响现货心态。

    综合基本面来看，当前各主要钢厂仍然未有满负荷生产迹象，供给可控。市场库存继续快速下降，支撑市场心态向好。不过当前市场外部环境仍然并不稳定，谁也不知道特朗普什么时候又会整出些幺蛾子。总体来看，后期市场出现单边行情的概率仍然较低，但震荡状态下，至少弱势的时间会短于强势的时候了。

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